遵循价值，遵循正确的事情，放下不变要的干扰才能够在股市中真正的得到成功！——  一个流氓的碎碎念


今天大盘为了证明我这个嘴是开过光的，愣是在缩量的情况下跌到了3350点的第一支撑位附近才开始拉回来！主力真的辛苦了！


其实可以预料到，今天估计很多人对于有色金属尤其是铜和铝快要失去耐心了，如果你失去耐心了，那我也无法可说。我只能说我继续看好！


原因今天我在微博上也因为回答以为投资者的留言和大家分享一下：


【问答系列】


问题：宣总，可以介绍一下，为何铜期货和铜股票的走势差距那么大吗？是不是有什么我们不知道的因素？


答案：


首先铜股票背后是铜企业，铜企业属于典型的加工型企业或者是矿产型企业，这样的企业一般都存在一个明显的生产周期，只要是具备生产周期的企业，那么商品期货或者是现货价格上扬的时候，对于企业的利润都是具备一个明显的传导周期，这个传导周期就是企业加工-生产-销售的环节时间，所以不要一味的以为期货价格上涨，整个公司的产品好像都可以在某个高点一天就能卖掉。


其次，从历史规律来看正常的期货传导到企业盈利快则三个月，慢则半年，对于铜这个生产加工周期大约在3个半月到4个半月之间。


从历史走势来看，铜期货走在高位横盘的时候，一般是铜企业盈利释放的时候，所谓的期货价格高位横盘就是能够在一个平台上横盘长达1-3个月的时候，这个时间点上，一般企业的套期保值的交易是没有亏损的，呈现在企业账面的基本上就是生产加工的净利润，所以这个期间铜企利润是最丰厚的。


最后，目前铜期货的价格短期内保持在7000美元每吨的价位附近震荡，也就是上期货价格5.3万-5.5万之间震荡的时候，其实铜的企业利润是可以相较于去年铜企有大约10%以上的价格增幅大约是每吨利润多出来6000元左右，所以对于铜企业目前产能不变的情况下，今年利润明显高于去年是明显的。


至于股价，没有实时提现，这是市场行为，不以人的意志为而转移，股价的背后是公司，公司的背后是产品。这是最简单的逻辑，所以短期企业股价一般般，但是利润具备确定性增长，这就是市场预期未到位，市场预期一旦到位就会弥补这个缺口或者叫做期货和股票之间的预期差。


预期很重要，但是更重要的就是企业利润的恢复以及整个行业的景气度的上升，再次我必须说到两个个股。


以江西铜业为例，该股目前扣非净利润截止三季度是19.1亿元，扣除套期保值的浮亏之后，三季度盈利15.81亿。而14年年报的时候该股的净利润不过是28.5亿。而三季度单季度扣非净利润就是12.5亿，意味着如果三季度沪铜主力均价在5万附近的时候，该股单季度盈利能够达到12.5亿元。4季度到目前为止沪铜主力的均价是5.4万元每吨。意味着对于江西铜业来说单吨利润增加了4000元，每吨。


这意味着今年年底至少江西铜业的利润是在28亿附近的，而对于现在的总股本34亿的基础上，大概每股利润能够达到0.8元每股，对应现在的市盈率应该是22倍左右。


而如果按照现在的趋势，未来一年铜价供给没有大幅度供给的情况下，短缺依旧存在预示着未来一年铜价不会低于均价5万元的情况下，江铜的利润有望达到50亿当年！对应市盈率就差不多只有11倍不到了！这完全是被低估了。


而铝中间有一个神火股份也是如此，神火股份被我盯上是在2016年的时候，当时还是ST神火。


在铝去产能的大前提下，供给侧改革还在延续的大背景下，目前该股的市盈率不过是不足15倍！


该股三季度单季度利润达到了2.77亿，而四季度整体上铝价保持现在1.6万每吨左右的价格的时候，那么4季度单季度利润也将是符合现在的预期。那么全年利润就应该在10亿以上，对应现在的股价不过是17倍不到。


这意味着全年来看有色行业出现了明显的被低估的现象。这就是典型的预期管理。


我们对于自己对于股价的预期必须要有个处理的依据和预期，而且同时我们一定要注意不要受到外界的干扰。


今天我在听广播的时候，听到了我很喜欢的以为私募基金界的董宝珍老师，这是一个价值投资的典范，在2013年的时候坚守茅台，到近期才开始看空茅台。而他对于媒体的一些引导提出的一些比较有深度的思考我很喜欢。


从普遍意义上来说，很多时候，其实节奏都是OK的，结果也是我们可以预料到的，但是在过程当中我们被很多不对称甚至不负责的信息流而干扰！


我今天在这里说一句，我希望每一个投资者都能够理性思考，理性投资。而不是一味地盲从，然后怨天尤人！


我自己继续持有铜和铝！就这么简单！我继续坚守我的价值，我尚未卖出一股有色。

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